开云体育手机版官网:来福谐波港股上市引重视：中心零部件赛道确定性生长潜力凸显

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  港股商场近来迎来一则备受瞩目的音讯：来福谐波（完毕招股，开始多个方面数据显现，其超量认购倍数高达4576倍，招引超越18.3万名出资者参加认购。这一热度在本年的港股新股中可谓稀有，成为商场焦点。

  在机器人工业欣欣向荣的当下，来福谐波被视为工业链中极具确定性的出资标的。正如马克·吐温所言：“淘金热中最挣钱的是卖铲人，而不是挖金子的人。”在机器人范畴，整机厂的技能道路和量产才能尚存不确定性，而中心零部件供货商则不管商场格式怎么改变，都能从中获益。来福谐波正是这样一家“卖铲人”企业，其中心产品谐波减速器被誉为机器人的“关节”，是机械臂完成精准动作的中心部件。该技能门槛极高，认证周期长达数年，全球具有量产才能的企业寥寥无几。来福谐波在国内商场占有率位居第二，全球排名第三，且是国内仅有的两家能量产人形机器人专用减速器的厂商之一。

  此次招股的火爆程度，从柱石出资者的阵型可见一斑。Oaktree Capital、嘉实国际、易方达等十家尖端组织团体锁仓，算计投入约4.31亿港元，占全球出售股份的39.44%。这些长线本钱的参加，不仅为来福谐波供给了资金支撑，更传递出对其长时间价值的认可。

  财务数据方面，来福谐波已显现出微弱的增加势头。2025年，公司营收达2.61亿港元，同比激增142.2%，这一增加首要由下流人形机器人厂商的实在订单驱动。经调整EBITDA转正至1690万元，虽然账面亏本约1.5亿港元，但首要源于上市前融资发生的可转化可换回优先股公允市价变化计提，归于非现金会计处理，并非经营性亏本。若除掉该要素，公司经调整净利润已挨近盈亏平衡点。2026年前四个月，谐波减速器出货量达13.39万台，同比大增114.2%，职业求过于供的态势继续得到验证。

  现金流曾是商场重视的焦点，但此次IPO净募资约10亿港元，加上现有资金，短期金钱上的压力已完全免除。公司正从单一零部件供货商向“关节模组”和“机械臂”解决方案供给商晋级，2025年关节模组收入占比从简直为零跃升至26.2%，产品高端化趋势显着，客单价继续提高。

  机器人工业的爆发式增加，为来福谐波供给了宽广的商场空间。我国谐波减速器商场规模估计将从2025年的13亿港元增至2030年的134亿港元，年复合增加率达59.8%。在这样一个快速地增加的赛道中，竞赛格式却反常明晰——全球具有量产才能的企业仅有两三家，来福谐波作为职业龙头，无疑将充沛获益。

  更值得重视的是，来福谐波的事务与“物理AI”概念高度符合。孙宇晨近期屡次提及的“物理AI”，实质是AI与物理国际的交互，而人形机器人正是这一交互的中心载体。来福谐波的谐波减速器，作为机器人运动的根底硬件，其战略价值显而易见。

  在出资范畴，彼得·林奇曾着重：“确定性比弹性更重要。”当整机厂仍在为技能道路和量产才能剧烈竞赛时，来福谐波已凭仗其中心零部件的领头羊，稳稳占有工业链的关键环节。作为港股仅有的谐波减速器标的，其4576倍的超购倍数已充沛说明商场对其的认可。6月30日，来福谐波将正式挂牌上市，其商场体现值得等待。回来搜狐，检查更加多